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国美、苏宁2006年报大比拼

  2006年度苏宁上市公司351家门店缴纳企业所得税为3.66亿人民币,而国美电器的587家门店缴纳企业所得税仅为1.25亿

  石磊@本刊记者

  4月17日,国美电器控股有限公司(HK:493)(下称“国美控股”)在香港发布了2006年度业绩,截至2006年底,国美实现销售收入247亿元人民币,同比增长38%,股东应占净利润8.19亿元人民币,同比增长64%,每股收益0.38元。

  与2005年相比,这算是一份优异的成绩单。但是对比在深圳中小板上市的苏宁电器3月份披露的年报就会发现——— 苏宁电器 (深交所:002024)2006财年实现主营业务收入249亿,比国美多2亿;同比增长58%,也远高于国美38%的增幅。

  难道并购了永乐的国美反而输给了苏宁?

  真实的国美

  事实上,这是两份可以进行纵向对比,却无法横向比较的年报——— 在销售收入的财务计算上,由于国美并购永乐电器的时间是11月30日,247亿元是原国美电器395家门店去年销售额和原永乐电器192家门店第12个月销售额之和,并非原国美、原永乐去年全年销售额之和。

  在2006年11月30日之前,永乐电器并不属于国美电器控股有限公司。 “我们明年年报(2007财年)销售额会大涨,因为并购永乐的销售额会全部算进去。”国美电器总裁陈晓解释道。

  此外,由于国美和苏宁各自装入上市公司的门店占门店总量的比例不同,也决定了无法将二者年报数据进行简单的横向对比。国内通常提到的国美其实是国美电器有限公司(下称“国美电器”),在港上市的国美电器控股有限公司拥有国美电器有限公司65%的股权。

  新国美目前共有826家门店,其中国美控股有587家,尚未装入上市公司的还有239家,现在透露的数据是这587家门店的销售数据。陈晓透露:“另外239家门店何时装入,取决于黄光裕与华平基金之间的谈判,也取决于商务部的审批速度,最迟应在2011年之前。现在上市公司替母公司管理着这239家门店,每年收取最高限额为2.5亿人民币的管理费用。”

  苏宁电器也有类似的问题,截至2006年底,苏宁总门店数量已达520家,但是装入上市公司的门店只有351家。

  最全面的数据来自第三方统计机构。今年3月底,商务部和中国连锁经营协会联合发布的 《2006中国连锁经营百强企业》榜单数据显示,国美电器以总门店数820家、销售额869.3亿人民币高居榜首;苏宁电器则以520家门店、609.5亿销售额位居百强榜第三。这种差距,在国美并购永乐后越发明显。

  店利润率之比

  国美年报显示,2006年国美控股门店经营面积增长了97%,单位面积销售额大幅下降30%;而苏宁去年连锁店面积达到142.22万平方米,单位面积销售额同比增长5.22%。

  但是每平方米销售额是用总销售额除以经营面积计算得出的,因为国美控股247亿元的销售额只是原国美12个月销售额和原永乐192家门店第12个月销售额之和,而经营面积是按照并购后原国美永乐所有上市公司经营面积之和,分子和分母没有同比变大,单位面积销售额自然锐减。

  国美单位面积销售额的下降还来源于其渠道下沉战略。陈晓说:“这是由于二、三级城市的购买力不足造成的。”国美控股2006年新开门店160家,其中一级市场只新开26家,134家都开在二级城市。

  “北京、上海、广州、深圳等一线城市家电连锁门店已经非常密集,甚至是饱和,而像自贡、常州这样的二级市场,消费水平稍低,但是我们看好这些二级市场的消费能力,因此抢先进入,”陈晓解释说,“并且这些城市的租金较低,开店还是划算的。”

  手机市场角力

  2007年,国美还将对门店类型进行重大调整。

  “3G时代逐步到来,手机产品的销售会迎来新的高峰,目前国内手机零售终端跟5年前的传统家电市场一样,一盘散沙,国美要做手机专业连锁的整合者,就像当年整合家电市场一样整合手机销售终端。”陈晓透露。

  对此国美内部已经专门成立一个部门,陈钢被任命为首任国美电器通信业务中心总监,负责具体的运营业务,计划在年内开出100家手机专业连锁店。

  苏宁电器最近在手机市场动作也明显加速,本月,苏宁分别与摩托罗拉和诺基亚签署战略合作协议,试图通过密切厂商关系,在未来的手机市场中拔得头筹。

  无论是黄光裕还是陈晓今年都不再提到“鹏润电器”这个子品牌。但是“鹏润”二字并未从国美的字典中删去——— 国美位于北京的总部就叫做 “鹏润大厦”,国美电器明确的2 无论是黄光裕还是陈晓今年都不再提到“鹏润电器”这个子品牌。但是“鹏润”二字并未从国美的字典中删去——— 国美位于北京的总部就叫做 “鹏润大厦”,国美电器明确的2007年四种门店形态,为一级市场旗舰店——— 招牌名为“鹏润国美店”,标准店、超市店和手机专业店。相信作为旗舰店的“鹏润国美店”还会部分继承“鹏润电器”品牌的遗志,将高端家电的尝试进行到底。

  有意思的是,国美苏宁2006年纳税额度上存在巨大差距。2006年度苏宁上市公司351家门店缴纳企业所得税为3.66亿人民币,而国美电器的587家门店缴纳企业所得税仅为1.25亿。

  “国美是外资企业,我们苏宁才是真正的民族企业。”苏宁电器的一位财务人员说。年报显示,国美控股的注册地为百慕大,属于中外合资企业,享受着作为外资企业的税收减免优惠政策,仅企业所得税一项就节省不少开支。

(责任编辑:赵秀芹)
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