苏宁收购Laox，意不在日本市场。此举成败，关键在于能否从中推演出海外扩张的模式，香港市场将成检验第一站。

　　作者：蔡一飞

苏宁电器总裁孙为民：国际化是未来，苏宁必须加快学习进程

　　2009年6月25日，苏宁电器总裁孙为民再次出现在日本，他依然西装革履，带着大学老师式的温文尔雅，这么多年来并无太大变化。

　　日本市场一直是中国家电零售商学习的方向，其起步早于中国而目前市场发展也快于中国市场3～5年。对孙为民来说，每年去几次日本是必做的功课，只不过每次数天的互访考察，总有走马观花之嫌，而日本零售商也从不将后台核心经营系统示人——“考察前台店面时日本人笑脸相迎，一提出要看后台物流，就被拒绝了。

　　不过这次不一样。

　　陪着孙为民飞到日本的，还有日本家电零售商Laox株式会社社长山下嚴。一天前，孙为民刚刚在苏宁电器总部南京宣布，以5700万元人民币的总价，收购Laox株式会社27.36%的股份，成为该公司第一大股东。这是中国家电零售商第一次收购国外同行，也是中国企业第一次收购日本上市公司。

　　孙为民这次日本之行的目的地，是位于东京千代田的Laox株式会社，除了在日本再次召开新闻发布会以外，他最重要的工作是对收购对象的资产和店面资源进行深入考察。

　　投资的目的是学习

　　尽管中国企业每一次跨出国门的收购，总能让国人有扬眉吐气之感。不过坦率地说，苏宁这次收购给人的第一感觉是困惑。

　　最直观的感受是，一向行事谨慎的苏宁电器突然做出了激进之举。要知道，苏宁一直秉承着内生式的发展模式，注重自身系统性能力的建设，并以此为基础进行自我复制式的扩张，推崇谋定而动。

　　租建购并一直是苏宁门店扩张的重要方式，但其对并购始终持非常谨慎的态度，孙为民在接受本刊记者采访时明确表示，对苏宁电器而言有意义的收购资源只有三种，品牌、门店和管理人员，在国内市场目前并没有值得收购的品牌，而管理层发展苏宁推崇内部培训和升迁制度，只有门店是唯一值得考虑的——苏宁历史上唯一一次收购意向，是参与收购北京大中的角逐，即使那一次苏宁也在出价上保持理智，只出自己认为值得的价钱。

　　这一次，却是毫无征兆地突然进入一个竞争环境成熟的海外市场。

　　业界的第一反应是，苏宁的目标是借这次收购进入日本市场，试水国际化。这并非想当然的揣测，早在2009年初，苏宁电器董事长张近东就正式宣布：苏宁比原定计划提前一年，于2009年开始国际化，并首先在香港市场进行开店调研。而早在2007年，孙为民就为苏宁喊出了“进军全球500强”的口号，国际化是必行之路。

　　这引发了行业热议，更多的是担心。有分析人士提醒说，日本国内市场很封闭，尤其是关系到渠道的零售业，中国企业对其的控制很难实现，家乐福在日本市场的进退沉浮就是最好证明。更多的评论指向并购后的管理整合，“整合的代价很高”已经成为中国企业近年来海外并购共同的教训，甚至也没有太多成功的经验可供借鉴，而Laox也不是完美的被收购对象。

　　这家家电零售商已经有将近80年历史，在2002年曾经位列日本行业第一，主营3C家电、动漫游戏、玩具模型和乐器等产品。但激烈的竞争让Laox近年来业绩持续下滑，连续亏损数年，不断关店以求自保，截止到目前只拥有15家门店，2008财年销售收入仅为29亿元人民币。一个可比较的数字是，目前日本最大的家电零售商山田电机2008财年销售收入超过1300亿元人民币。

　　如此境况，Laox能帮助苏宁在日本市场站稳脚跟，并发展壮大吗？是苏宁把日本市场想得太简单，还是我们把苏宁想得太幼稚？

　　准确地说，苏宁并不真的打算进军日本市场。“这只能算是苏宁投资的国际化，而且并不是苏宁国际化战略的第一步。”孙为民对这次收购的措辞严谨，这次收购不过是建立了一个平台，帮助苏宁更深入了解日本家电零售企业的经营管理，并将之借鉴到苏宁自身的经营和管理中来。

　　事实上，尽管这是中国家电零售商首次走出国门，但却是一笔很小的投资，孙为民称之为“规模适度，风险可控”。数目仅为苏宁目前市值的0.08%，据说这个数额的投资董事长张近东就可以做决定。而就在几天前，苏宁公布的定向增发28亿元用于在国内市场开店和建立物流中心的预案中，仅张近东自己就将认购超过2.5亿元。

　　更重要的是，尽管苏宁为Laox制定了规模调整和扭亏为盈的三年目标，但仅仅是派出2位董事加入Laox共5人的董事会，并不参与具体的经营和管理。这让我们注意到，这场并购中和苏宁站在一起的，还有一家名为日本观光免税株式会社的公司。据了解，这家公司有40%的员工有华裔背景，包括董事长兼社长罗怡文，主要在日本从事旅游和零售生意，尤其是向到日本旅游的中国游客销售免税品，包括家电。罗怡文介绍说，他和Laox合作多年，甚至在收购之前已经拥有一家Laox门店。

　　坊间甚至有消息称，这家中资背景深厚的日本公司，才是本次收购的幕后推手。而在此次收购中，该公司成为Laox的第二大股东，持股数达到23.94%，与苏宁相差不多；而未来Laox的经营管理团队，将主要有日本观光免税和Laox共同组建。

　　一个有意思的细节是，张近东并没有出现在苏宁宣布收购Laox的新闻发布会上，但就在发布会的前一天，张近东专程前往上海召集媒体晚宴，他在晚宴上描述了不久前在日本考察的见闻后却说，上海是苏宁国际化的主战场。

　　而在苏宁宣布收购Laox后，张近东接受采访时也只字不提进军日本市场，只说苏宁一直向欧美和日本市场借鉴经验，这次收购能让苏宁学习国际家电零售经验，加快苏宁在中国市场的发展，提高企业核心竞争力。

　　收购Laox 只是苏宁投资国际化的第一步，还算不上苏宁国际化战略的起点

　　国际化

　　无论如何，不管这次收购在苏宁的战略规划中占怎样的地位，但有一点是确定的，这是苏宁第一次海外并购，其经验也好教训也好，必然会对其自2009年开始的国际化产生深远影响。

　　这就不能不提苏宁此次派驻Laox的两位董事。

　　其一是苏宁电器连锁发展总监蒋勇，最重要的工作是开店，他曾经创造了苏宁历史上新开连锁店最多的纪录。2009年初张近东宣布苏宁正式国际化，并选择香港作为第一站，筹备开店事宜。从那时起，蒋勇的另一个身份，就是苏宁进军香港市场的负责人。

　　而从某种意义上说，蒋勇也是目前苏宁国际化的负责人，此次收购Laox就是以刚刚成立的苏宁香港公司为出资方。据了解，目前苏宁电器不仅在香港注册成立了公司，而且已经对香港市场进行了全面考察，选址开店事宜正在全面铺开。不过，此中更有深意——有消息说，苏宁电器计划在2009年底一口气在香港开出10家门店，对这个寸土寸金的地区来说，10家门店如果逐个租赁物业，还有短短半年时间无论如何都是来不及的。因此行业普遍猜测，这次苏宁在香港开店，很有可能采用收购的方式。

　　若果真如此，那蒋勇在日本的董事职位，显然就是为将来在香港市场真正的收购整合和国际化运作，埋下伏笔。也许，这才是张近东和孙为民一直在说的“学习”二字的真正含义。

　　另一位董事则在收购之前就曾多次前往日本考察，此次也是陪同孙为民前去日本做收购后首次考察的一员——苏宁电器执行副总裁王哲，主要负责营销总部，近年来苏宁电器包括与惠而浦合作在内的多个创新性战略中均有他的身影。

　　如果说蒋勇的职责更多是收购整合的国际化运作的话，那王哲未来必将承担更多门店精细化管理上的职责，推人及己。

　　张近东从日本考察回来，面对上海媒体时对日本家电零售商更高的单店销售额和更丰富的品类赞不绝口，这让他相信“苏宁还可以卖很多东西”。孙为民也不止一次提到过，“觉得自己的店还不错，但到日本一看连人家的平均水平都比不上”——目前日本最大的家电零售门店淀桥电器的一个单店平均销售额是20多亿元，门店面积达到3万多平方米，产品数量10万件，而现在苏宁在国内开出的旗舰店产品种类也不过才2万余件。

　　跟随张近东一起去日本考察的苏宁电器上海地区执行总裁凌国胜已经开始在考虑，将更多的产品品类引入上海苏宁，甚至有人开玩笑说“智能温水冲洗便座”也属于电器范畴，凌的态度却很严肃认真，表示要去研究研究。

　　更重要的是，日本家电零售商已经完全实现了自营，这就意味着零售商完全摆脱了连锁扩张的“类金融模式”，不再靠供应商的资金周转，包括门店的销售人员，也完全属于零售商，这种模式已经与百思买完全一致。

　　说来好笑，这一周家电零售市场真是风云际会，就在苏宁电器收购Laox前两天，受主席黄光裕入狱之害长达7个月的国美电器，终于迎来贝恩资本的投资，并正式进入国美的“陈晓时代”。事实上，之前国美日日受资金所困，却实现了陈晓所说“与供应商的关系达到了空前和谐”，这句话的潜台词其实是过去7个月供应商恐惧国美资金紧张而带来的货款拖欠，大多数已经出现货到付款甚至是不发货，曾经的类金融模式已经行不通了——要知道，过去国美“盘剥”供应商是出了名的。

　　而苏宁虽然一直在国美盘剥的“光环下”，加紧后台建设，但类金融模式依然没有改变，现在，已经到了必须要改的时候。苏宁显然希望日本家电零售商已经成熟的自营模式，可以帮助其成功而彻底地转型。

　　今年上半年，苏宁已经在江苏无锡尝试性地开出了第一家自建店，并计划推而广之。更为重要的是，如果苏宁未来打算走国际化的道路，在国际市场上和欧美日本成熟模式的同行竞争，现在已经到了不改不行的时刻。