家电业救赎走偏门 搞地产搞医疗搞金融

　　8月份，A股家电上市公司的中报将密集披露。从已经披露的预告和快报看来，大多数家电企业的业绩并不理想，“首亏”、“预减”等字眼占据了近半数席位，甚至部分企业利润降幅创下了历年新低。

　　从市场销售情况看，虽然奥运会热闹登场，但对彩电销售的积极影响式微;虽然大暑已至，但空调销售遇冷;虽然节能销售优惠政策执行已有数月，但整体销售数据低迷。

　　“受物价上涨、欧债危机、消费需求提前释放、原材料和人力成本增加等因素影响，家电业自去年下半年开始，一直低迷。”相关专家在接受《国际金融报》记者采访时表示，“可能下半年情况会好些，但并不会有大改观。”

　　全产业链亏损

　　上游生产企业一筹莫展，下游零售巨头也难逃厄运。苏宁电器上市8年来，两大核心指标首次出现负增长，国美电器的情况有过之而无不及。

　　截至7月底，共有30家家用电器行业上市公司发布上半年业绩预告，3家发布业绩快报，1家发布正式中报。其中，十多家企业“愁云密布”。以小家电企业为例，伊立浦预计净利润将出现首次亏损，亏损额度为500万元-900万元，净利润降幅最高达217.05%;爱仕达预计净利润1620万元至2260万元，下降幅度为50%至30%。

　　此外，虽然有部分企业业绩增长，但业绩增速普遍放慢。如海信电器上半年实现营业收入100.65亿元，同比增长仅2.72%，归属于母公司净利润5.75亿元，同比增长11.03%;美的电器继一季度营业收入同比下滑41.78%之后，中报业绩也并不理想，预计上半年归属上市公司的净利润为19.75亿元-22.72亿元，同比上年增长0-15%。

　　上游生产企业一筹莫展，下游零售巨头也难逃厄运。苏宁电器上半年业绩快报显示，苏宁电器营收471.9亿元，同比增长6.69%。但净利润跌至17.44亿元，同比下滑29.49%;可比店面销售收入同比下降了10.38%。这是苏宁电器上市8年来，两大核心指标首次出现负增长。

　　国美电器的情况有过之而无不及。国美电器上半年未经审计的财务数据显示，截至6月30日的2012年上半年财务数据将录得亏损，主要是由于集团销售收入下滑及国美电商业务出现亏损。而据此前国美电器披露的数据表明，今年第一季度，国美实现净利6739万元，按照此数据计算，国美第二季度亏损将超过6739万元。资料显示，这是公司自2004年以来首次中期业绩亏损。

　　“家电企业业绩报告集体‘滑铁卢’与大环境有关，目前整个经济形势不好，导致需求不足。而前几年的家电下乡、以旧换新等政策已经形成了对家电内需市场的透支。”中国电子商会副秘书长陆刃波在接受《国际金融报》记者采访时如是分析。

　　在此背景下，销售遇冷、库存高企成为中国家电企业的真实写照。奥维咨询统计数据显示，2012年1月-6月，国内冰箱行业整体销量同比下滑12%，销售额同比下滑7%，洗衣机销售量与销售额也均为负增长，空调销售量同比下滑超过20%。

　　但在资深家电观察家、帕勒咨询董事罗清启看来，房地产调控也是影响家电业的因素之一，但他认为主要因素在于上半年是市场的传统淡季，处于结构性淡季，所以大部分企业业绩较差，“很正常”。

　　多元化投资助回暖

　　除了房地产以外，TCL还涉足医疗设备市场。海尔、康佳、美的等企业，也都涉足房地产、金融、投资等多个领域。

　　值得注意的是，在主营家电业务惨淡的情况下，多元化已经成为家电企业求生存的共同选择。

　　8月1日，TCL以近5亿元资金拍下武汉洪山区一地块，成为当日惟一一宗有竞价的地块。事实上，TCL早在2004年就试水地产业，并在今年的3月揭牌成立武汉TCL置地投资有限公司，正式入驻中部房地产市场。而洪山区地块已经是TCL置业投资公司第二次在武汉拿地，6月27日，武汉TCL置地就投资4亿元，拿下东西湖区金银湖街的一块147亩的居住用地，这宗地块与TCL的武汉工厂相邻。

　　除了房地产以外，TCL还于今年6月宣布与浩然资本合作，成立TCL医疗集团，涉足医疗设备市场。记者了解到，海尔、康佳、美的等企业，也都涉足房地产、金融、投资等多个领域。

　　不过，对于这种多元化的方式，一些分析人士并不看好。美的制冷家电集团总裁助理王金亮在接受媒体采访时就表示，中国家电企业必须产业升级，调整优化，任何一个行业都不是轻易能做成的，都有它的特殊性。家电企业无论怎样多元化，其核心业务还应该专注于“家电”。

　　而陆刃波也表示，中国家电业应该借此机会升级，调整产品结构。“目前国内家电企业生产的产品还多是中低端产品，未来应该更多地向高端产品升级。”

　　陆刃波认为，刚刚颁布的265亿元节能家电消费补贴政策是产业升级的好时机。“这一政策将对下半年家电市场销售增速有明显改善”。

　　中经家电产业景气指数报告指出，中经家电产业二季度景气指数为96.7点，较上季度回升0.2点，结束了前期连续7个季度的回落态势。通过模型测算的三、四季度的中经家电产业景气指数分别为97.0点和97.6点，预警指数分别为73.3点和80.0点，呈现出回暖态势。由此，报告认为，若充分考虑“稳增长”政策的积极效应，家电行业探底回升的态势将更加明显。

　　长城证券认为，多重负面因素促使家电行业上半年的销售增长处于历史较低水平，而下半年受节能政策、地产回暖、低基数影响，景气将逐步回升。景气回暖确认可能在9月中旬。