创维集团总裁杨东文：借壳上市脚步要快

　　本土彩电领军企业创维集团最近在资本市场动作不断，最新的动作是同时将机顶盒业务和液晶模组业务分拆出来，谋划在A股和H股上市，如顺利完成，创维集团将拥有三家上市公司(详见早报3月13日A26版《创维机顶盒业务拟借壳华润锦华》)。

　　对此，外界揣测，其意图至少有三：一是资本运作、做大规模;二是其回归后试图用期权激励员工，稳定管理层;三是把目前的创维数码(00751.HK)打造成纯粹的彩电整机销售与品牌运营公司。一些行业分析人士还提出，液晶模组和机顶盒这几个产业实在太小，且门槛不高，分拆上市未必能取得理想的估值。

　　就上述揣测和疑问，3月13日，创维集团总裁、创维数码CEO(首席执行长)杨东文接受了早报记者独家专访。杨东文称，这两块业务的资产质量都有上市的基础，“此外，我们也考虑到激励机制的安排，核心管理层的激励。”

　　“同时分拆属巧合”

　　东方早报：机顶盒和液晶模组分拆上市计划，为何放在一起做?

　　杨东文：我们这时候提出分拆上市有三个原因：

　　第一，这两块业务都处于行业领先地位。我们的数字公司(机顶盒业务)去年卖出了1600万台机顶盒，在行业内处于第一的位置。液晶模组公司2012年度小尺寸的液晶模组(主要用在手机上)做了4000万部，大尺寸电视机模组做了200多万部，经营基础和经营质量都不错，有上市的基础。

　　其次，公司未来的目标是先做到500亿元，十年内做到1000亿元，需要在把彩电产业做强的同时，做大相关产业，分拆上市则能增加融资窗口，如果顺利的话，我们将在香港有两家上市公司，内地有一家上市公司。

　　第三个原因是，这两块优质资产原本都是B2B(企业与企业之间的商务模式)生意，放在母公司(创维数码)之下，它们的价值看得不是很清楚。

　　当然，分拆上市也有助于相关资产的品牌建设。此外，我们也考虑到激励机制的安排，核心管理层的激励。

　　同时分拆两家上市属巧合，其实，创维的分拆上市计划是执行集团既定的战略、节奏，分拆机顶盒业务酝酿了五六年，原计划IPO，由于时间过长，这次改为借壳上市，分拆液晶也筹划两三年了。

　　东方早报：原来听说创维机顶盒业务打算在A股IPO(首次公开募股)，为何最终选择借壳华润锦华(000810.SZ)，是不是借壳上市的成本比直接IPO更低?

　　杨东文：数字公司原本想做IPO的，但是考虑了各方面的因素，现在选择重组华润锦华借壳上市，这样上市速度快一些。液晶模组则放在香港IPO，香港IPO更加市场化一些，流程、时间更好把握。

　　在A股上市和借壳上市的成本差不多，但借壳上市要快一点。我们公司内部对该项业务上市有时间安排。

　　“说机顶盒会被取代

　　那是外行话”

　　东方早报：对机顶盒业务现在有几种观点，有人说机顶盒是一种过渡产品，未来会被淘汰;也有人非常看好，认为机顶盒是未来客厅娱乐的核心，电视内容未来主要通过机顶盒来传送。你怎么评价这项业务?

　　杨东文：实际上，这是两个市场，一体机(内置机顶盒的电视机)满足的是增量市场，机顶盒满足存量市场，而存量市场本身就很大，而且不可替代，我认为这是大有可为的市场，机顶盒是朝阳产业。

　　我们非常看好机顶盒产业的第二个原因是，随技术的进步，机顶盒产品形态越来越多，不仅仅是有线电视机顶盒，还产生了各种各样的机顶盒，如IPTV(交互式网络电视)机顶盒、 OTT(数字电视)和卫星电视机顶盒等，机顶盒最近爆发式增长。此外，海外市场空间也是非常大的，说机顶盒会被取代是对技术和市场不了解的外行话。

　　东方早报：现在大家谈到机顶盒公司，都不会把他们看成硬件公司，而视其为通过机顶盒卖内容的公司，这是一种新的商业模式。创维的机顶盒业务未来会不会尝试这种模式?

　　杨东文：机顶盒本身是硬件，但具有向内容、软件服务商转型的机会，虽然还没有看到成熟的商业模式，但已有企业在尝试，我想我们一定会找到合适的商业模式。

　　上市后寻找新商业模式，是我们的一个努力方向，现在已有布局了，正在与运营商谈合作，但总体来说，目前这种商业模式不是很成熟。

　　东方早报：去年，创维机顶盒的销量达到1600万台，各类型的占比如何?

　　杨东文：在国内市场，80%是有线电视机顶盒，其他20%中，有卫星、一小部分IPTV以及OTT机顶盒。在国外市场，有线机顶盒占主流，占比没有国内那么大，有线机顶盒占比大约40%，但是各个海外市场情况都不同。

　　东方早报：机顶盒行业竞争相当激烈，市场参与者众多，有像创维这类彩电企业，也有华为、中兴这类通信设备商，也有乐视、小米这类互联网公司，还有运营商也参与其中，创维的优势在哪里?

　　杨东文：我们是走在前面的，它们是后起之秀，不过各有各的市场空间，目前处于同一平台竞争的态势，没有哪一家领先很多。我们积累了相当的经验、渠道，华为和中兴有客户基础。双方会有竞争，目前市场还不存在谁替代谁的问题，空间很大。

　　至于互联网公司，我觉得需要合作，硬件还是我们做，比如百视通的小红机顶盒就是交给我们做，他们没有自己的工厂。首先是合作，发挥各自优势，我们的优势是硬件制造、销售网络、售后维修和服务。

　　至于互联网内容商涉足机顶盒，目前的盈利模式不是很清晰。我们先把硬件做好，再等一等，也能在内容上合作。