□本报记者 索佩敏

　　“我们赶上了资本市场的机遇。”面对苏宁在资本市场的强劲表现，苏宁总裁孙为民如此评价。作为国内家电连锁企业第一梯队的成员，苏宁股价今年以来节节攀升，250天涨幅达到了389％，其凭借积极稳健的扩张战略和前瞻性的系统整合赢得了投资者青睐。

　　孙为民介绍，2005年上半年，证监会出台全流通改革方案，当年8月苏宁确立了每10股对价2.5股的方案。今年5月8日，证监会出台新的证券发行管理办法，苏宁又实施了定向发行，由于资本市场的火爆，这次定向发行再次获得了资本市场的认可。“今年增发市盈率超过了40倍”，孙为民表示，随着全流通和再融资改革，苏宁过去融资的瓶颈已经不存在了。

　　而在资本市场环境变化的同时，国内消费升级也给苏宁带来了机遇。天相投资分析师曹平璘指出，消费升级带动了家电消费市场增长，而家电连锁在家电零售渠道中的比重越来越大。根据联商网提供的数据，2005年，国美（永乐）、苏宁等家电连锁巨头合计实现销售额1047 亿元，占到当年家电连锁行业实现销售总额的45%。而孙为民也透露，苏宁2000年确立了全国连锁的目标，而2004年上市至今，净利润年增幅都在70％－90％。

　　2006年对于家电连锁业来说可谓是合纵连横的一年。业内老大国美以52亿港元的价格吞下排名第三的永乐，一跃成为家电连锁业的巨无霸，也曾有言论指出此次并购将给排名第二的苏宁造成沉重的压力。对此孙为民认为，市场竞争讲究资源的合理有效配置，国美和苏宁的“双寡头竞争”会在更大范围内整合资源，而且大企业的竞争将更加理性。

　　事实上，面对整体家电连锁行业因竞争而导致的利润空间减小，苏宁也正在积极转型。12月19日，苏宁宣布管理总部落户上海。苏宁集团副总裁、华东二区执行总裁凌国胜透露，管理总部迁沪将发挥沪、闽、赣、浙四地在统一管理平台上的协同效应，与国美的华东区及永乐所辖市场进行对等竞争。

　　凌国胜进一步透露，苏宁正在由过去的外延式扩张转向品牌精细化运作。“对于零售店面的扩张我们不能放弃，但同时也要抓好内在管理、物流信息后台整合等工作。”

(责任编辑：赵秀芹)