京东方退出 冠捷将如何面对飞利浦？

    从2006年开始，中国显示器市场的竞争开始进入白热化，新一轮洗牌已经揭开序幕。在巨大的市场压力下，飞利浦也开始考虑采取一些现实的措施来强化品牌和产品竞争力。2006年9月，随着附加条款到期，飞利浦开始积极寻求冠捷科技以外的第二家制造商。就在不久以前，有消息称飞利浦已经和冠捷科技以外的制造商明确合作意向，一些销量较大的主力机种订单将从冠捷科技转移。现在，飞利浦已经成为冠捷科技第一大股东，如果以第一大股东的身份而寻求第三方供应商，那么势必会对冠捷科技的业绩表现造成影响，相信这也不是飞利浦和冠捷所愿意看到的。我们可以想像的是，一方面冠捷科技会继续努力留住飞利浦的订单；另一方面，飞利浦将做何反应也值得关注。

    事实上，在2004年12月16日宣布战略合作的同时，作为将显示器制造和入门级平板电视业务注入冠捷科技的回报，飞利浦将获得扩大市值后的冠捷科技总股本15％的新增股份和15％的可换股债券。根据协议，这15％的可换股债券有3年的锁定期，在此期间飞利浦无法将其兑换成股权或另行出售。2007年12月15日，在15％可换股债券的锁定期满之后，飞利浦将至少拥有冠捷科技28.6％的股份，不仅牢牢占据第一大股东的地位，借京东方退出之机进一步增加持股以成为冠捷科技的控股公司也并非不可能。

    冠捷科技的董事会成员目前有10位，其中执行董事宣建生博士和洪育德先生分别担任冠捷科技行政总裁和资深副总裁兼首席财务官；非执行董事王东升先生、陈炎顺先生和王彦军先生来自京东方；Maarten Jan de Vries先生和张玥先生来自飞利浦；另外还有3位独立非执行董事曾文仲先生、谷家泰博士和黄之强先生。可以看出，京东方、冠捷和飞利浦共拥有董事会的7个席位，其中作为第一大股东的京东方拥有3席，在数量上占优。

    可以想像的是，随着京东方出脱冠捷科技全部持股，冠捷董事会必然会有所调整，不再持有冠捷股票的京东方将全面退出，空出的3个董事席位将由接手京东方持股的新股东中产生，如果飞利浦顺势加码冠捷的持股，就会在董事会占据更多席位，甚至不排除达到半数的可能——这样飞利浦就将控股冠捷，随之而来的是更多的可能性。