美的竞购小天鹅国有股权 洗衣机行业走向整合

　　新华网南京2月28日电(记者石永红)无锡小天鹅公司与美的电器28日同时发布公告称，美的电器公司已于2月26日与无锡国联集团签订《股权转让协议》，拟以16．8亿元受让无锡国联持有的8767万股小天鹅Ａ股股票，占小天鹅总股本的24．01％。

　　美的成小天鹅控股股东

　　在此次交易前，美的电器已通过其境外全资子公司在二级市场购入了1800万股小天鹅Ｂ股，美的电器将合计占小天鹅总股本的28．94％，将成为其控股股东。

　　根据协议，美的在签约前向无锡国联支付的2亿元缔约保证金直接转为履约定金。同时，美的需向无锡国联支付相当于总价30％的5．04亿元履约保证金。在交易获得江苏省国资委批准后，美的需向无锡国联支付3．36亿元，剩余的转让款8．4亿元，将在获国务院国资委批准后全部付清。

　　美的电器总裁方洪波在签约后表示，以16．8亿元收购小天鹅是有价值的。从公司全球战略来看，收购小天鹅可以在白色家电行业增强公司的全球竞争力；从行业格局来看，美的电器目前已控股荣事达75％，在将小天鹅纳入白电版图后，美的电器在洗衣机业务上的销售规模将在国内位居前列。从小天鹅公司自身价值来看，小天鹅2007半年报显示，其洗衣机业务的毛利率20．98％，略高于美的电器的20％，收购不会降低美的电器的盈利能力。

　　方洪波认为，美的电器具备较强的并购整合能力，在2006年收购荣事达和华凌后，经过1年多的整合，荣事达和华凌均已实现盈利，美的电器对成功整合小天鹅同样有信心。

　　收购成功有利于双方发展

　　方洪波表示，在白色家电行业整合力度不断加大的背景下，公司已确立冰箱洗衣机业务发展的战略：用3到5年时间进入行业前两强。通过一系列收购整合，美的电器目前已形成冰箱产能近900万台，洗衣机产能900多万台。此次并购最终获国务院国资委批准后，中国洗衣机市场的格局将发生变化，进一步走向集中、整合。

　　美的在冰箱洗衣机领域已拥有美的、荣事达、华凌三个品牌。无锡国联集团负责该项目的陈亮表示，美的电器是有利于小天鹅未来发展的新“婆家”。

　　南京华泰证券分析师张洪道认为，美的有着白色家电的产业经营优势，近几年发展势头良好，这样的并购对美的和小天鹅未来的发展都提供了保障。

　　国内洗衣机行业将走向整合

　　国家信息中心近日发布的《2007年度洗衣机国内市场白皮书》显示，2007年前五大洗衣机厂商的市场占有率接近49．8％，比2006年提升了3个百分点；同时有38个洗衣机品牌退出市场，占2007年全部品牌的40．86％，品牌淘汰率居四大家电产品之首。按销量计算，海尔、小天鹅、ＬＧ、松下与荣事达前五大厂商的排名几乎没有变动，这表明行业第一阵营企业开始逐步抢占落后品牌的市场份额，洗衣机行业的集中度正在提升。

　　在国内洗衣机行业前五大品牌中，海尔依然保持了洗衣机行业的领先地位，全年销售量达到809．94万台，市场份额达到23．4％，排名第2到第5位的其他四家企业的市场份额都不足10％。美的电器最终成功收购小天鹅后，整个白色家电特别是洗衣机行业的市场格局将发生变化。

　　有数据显示，2007年美的电器旗下品牌荣事达洗衣机产量为221万台，合肥三洋（合肥荣事达集团占合肥三洋总股本的33．57％）洗衣机产量为49万台，2007年小天鹅洗衣机产量为262万台。美的收购小天鹅后，两家公司洗衣机年产量将直逼国内洗衣机行业产量最大的海尔。美的电器在洗衣机市场的份额将突破10％，美的电器将成为洗衣机行业第二大巨头，同时也将稳定公司在白色家电行业第二位的地位。

　　张洪道说，目前，国内洗衣机销量在前十位的品牌中，荣事达被美的吞并、美菱已被长虹控股、金羚则被外资品牌收购。在美的电器成功收购小天鹅后，预计未来两年国内洗衣机行业的整合将进入高峰期。