海尔集团：竞购美国GE家电部门困难很多

　　尽管海尔集团一直在回避收购GE家电业务的各种传闻，但是日前证券时报记者从一位知情人士处了解到，海尔集团很早就有收购GE家电业务的打算，目前也确实在为参与收购做准备。另据海尔集团一位不愿具名的内部人士透露，如果真正要完成对GE家电业务的收购将存在很多困难。

　　上述知情人士表示，目前海尔集团收购GE家电业务首先面临的困难就是资金问题。资料显示，2007年GE的家电业务销售收入为72亿美元，估计并购的价格可能会在50-80亿美元之间。这样的并购价格远远超出了海尔集团、国内上市的青岛海尔(9.33,-0.44,-4.50%,吧)以及香港上市的海尔电器其中任何一家的承受能力。香港上市的海尔电器目前市值只有23亿港元左右，青岛海尔近期的市值也只有人民币110亿元左右，因此根本不可能通过增发新股完成收购。况且青岛海尔已经表示，收购主要在集团层面，因此单靠海尔电器一家公司更是无法完成收购重任。

　　目前已经有消息称，海尔集团正在向投行咨询，寻求借用集团外的资本完成收购。中投公司有高层人士表示，中投的任务之一是为这类海外收购提供资金。国家开发银行等也可提供资助，甚至可能参与购买部分股份。

　　对此，上述知情人士透露，海尔集团目前为收购GE家电业务所作的准备其实远远不止向投行人士咨询那么简单。海尔集团收购GE家电业务所面的困难也远远不止资金问题。另据海尔集团内部有关人士透露，除了资金问题，海尔集团还面临着其他困难。但是海尔集团方面没有具体透露其他困难是什么，也没有透露海尔集团具体的收购计划。

　　其实，自从GE首席执行官杰夫·伊梅尔特上个月宣布海尔有可能参与收购GE家电业务以来，业内专业人士已经就海尔可能面临的收购困难做了分析。有观点认为，即使海尔集团依靠外部资本实现了收购，也将面临很多考验。一是如何迅速让GE的家电业务提高盈利能力？因为GE之所以出售家电业务就是因为该业务盈利能力太差，是GE利润率最低的业务之一。海尔集团收购过来之后，是否有能力让它提升盈利能力？这方面有TCL失败的例子，也有联想成功的例子；二是海尔集团能否利用GE家电的渠道和服务网络向美国市场销售更多的海尔中低端产品，这些产品同GE家电不构成直接竞争关系；三是海尔集团能否利用GE的品牌优势和研发能力，以及海尔的中国渠道和服务网络让GE的白电产品在中国的中高端市场获得更高的市场份额和利润。此外，还有不同企业文化的整合、组织架构的调整、人力资源等众多难题。