九阳：130亿市值直逼海尔等家电巨头

　　九阳130亿直逼海尔，相当于2.4个海信，2个康佳 

　　这家上市不到一年的做豆浆机的小公司已排到大家电组第4，相当于7个美菱电器和1.5个长虹  

　　做豆浆机的九阳股份（002242.SZ）会让青岛海尔尴尬。 

　　2008年5月28日，九阳股份登陆中小板。截至2009年3月24日，其总市值达到了129.76亿元，在国内家电行业近30家上市公司中排行第四，仅次于格力电器（000651.SZ）、美的电器（000527.SZ）和青岛海尔（600690.SH），高于TCL集团（000100.SZ）和四川长虹（600839.SZ），相当于两个苏泊尔（002032.SZ）和两个深康佳A（000016.SZ），相当于三个半的小天鹅A（000418.SZ）。 

　　1994年，现九阳股份的高管团队成立了济南九阳电器有限公司，开始研发豆浆机。而海尔、康佳、小天鹅和TCL则分别比九阳的成立早了5年、15年、8年和13年。 

　　上市不到一年，九阳股份总市值便超越了众多的老牌家电企业，势头直逼三大家电巨头。 

　　高成长的不止其市值。公开资料显示，2005年，九阳股份的主营业务收入为7.5亿元，净利润为3813.12万元，总资产为2.22亿元；2006年，三者分别同比增长24.45％、13.66％和186.56％；2008年，三者则分别达到了43.23亿元、5.38亿元和36.76亿元。短短的三年间，三者分别增长了4.76倍、13.11倍和15.53倍！ 

　　而同时期内，行业龙头美的电器上述三个指标则仅分别增长了1.13倍、1.7倍和1.43倍。 

　　以三年的角度看，九阳股份3年营业收入增长476％ 净利润增长率1578％，总资产增长1553％，同样的角度，青岛海尔近三年的增速分别为95％、327％和85％。 

　　九阳股份的高成长由此可见一斑。理财周报记者通过研究发现，九阳股份的高成长源于其对豆浆机细分市场的准备定位、不断创新的技术以及营销模式。九阳目前已经　　有500家一级经销商，12000多个零售终端。九阳股份在豆浆机市场的占有率超过80％，稳坐业内头把交椅。 

　　因此，不少分析人士担心九阳股份的成长天花板效应。不过，原来九阳认为豆浆机是城市富人的使用品，现在发现城镇也开始接收豆浆机，这个信号如果能持续被证实，则后续的空间可以想象。 

　　关于九阳的成长法宝，也不是一两句话容易说清。 

　　迄今，九阳股份已引领豆浆机行业九次技术革新，拥有115项专利，市场份额高达80％以上。 

　　与其他家电类厂商不同，九阳股份采用了扁平的代理商制，销售渠道为二级结构。 

　　这种渠道模式简化中间环节，在初创阶段是短兵相接的利器，对经销商的零售价格有较强的控制能力，对电器连锁和大卖场等强势渠道商也有较强的议价能力。 

　　在营销上，九阳股份将1/3的营销费用用于研发推广豆浆机，将2/3的营销费用用于普及豆浆养生知识。 

　　在未来的规划上，九阳股份将以系列豆浆机及其辅料为主打产品，积极扩大其在料理机、榨汁机、电磁炉、营养煲类等其他厨房小家电细分行业的市场份额，实现厨房小家电产品的多元化经营，将公司发展成为中国健康厨房小家电行业的领先企业。