家电行业：空调内销连续第二个月负增长

　　2011年11月空调内销347万台，同比下降8.2%，销量同比增速继9月份之后进一步放缓，连续第二个月出现负增长。一方面，与去年同期基数较高有关，另一方面，也反映了在宏观经济紧缩，地产调控进一步深化等因素共同影响下，空调行业的短期的销售增长并不乐观。

　　展望接下来的几个月，我们维持之前观点，认为空调行业在城市集中更新期及农村快速普及期的推动下，行业的长期发展仍有很强的支撑。但短期来看，考虑2010年10月份以后的内销量仍维持在高位，且在宏观经济紧缩背景下，家电作为可选消费品的属性显现，加之一系列家电政策即将退出，未来几个月内销同比增速仍不容乐观。从长期角度而言，我们依旧给予“推荐”评级，重点推荐行业龙头格力电器[17.181.06%股吧研报]。