家电：下乡后时代开启 行业整合加速

　　本报讯 今年以来，家用电器板块至今仍保持了2.03%的涨幅，成为了年内仅存的2个飘红板块之一，个中原因值得研究。长期以来，家电下乡政策成为推动家电行业的一股重要力量，不过2013年1月31日全国家电下乡政策将全部执行到期。有消息称，在家电下乡政策结束之前，相关部委正在酝酿新一轮的促销政策，有望在年底前出台。

　　据悉，新一轮促销政策在家电补贴方面，将侧重补贴节能环保型、中小件产品，以往的空调、冰箱、电视等大件产品或将不会被纳入。对此，知情人士透露，虽然家电下乡政策不错，但不能老搞。相关部门的确发起了一系列促进消费新政动议，但这仅仅是一个工作动议。今年以来，在较为疲软的大环境之下，家电行业的经营相对较为稳定。前三季度净利润同比增长14.11%，在23个申万一级行业中排名第四。前三个季度行业净利润连续增长，环比增幅分别为10.29%、9.18%、22.76%，在行业间的横向排名也较为靠前。

　　不过值得注意的是，行业的销售的增速明显大幅下滑，前三季度营收增长率分别为38.33%、23.52%、-2.11%。东方证券家电行业研究员唐思宇认为，行业进入家电下乡后时代，重点关注整合所带来的机会。海尔、联想、微软的收购、跨平台经营都对行业的整合起到了预示作用，华帝股份、康盛股份等上市公司也已发出了相关公告，行业整合正在加速，产生的效应也会逐步体现。唐思宇表示，从投资选股的角度来说，盈利能力提升且具有估值优势，有望在年底进行估值切换的个股值得关注。不过需要注意的是，行业需求的回暖可能略低于预期，原材料的价格也会进一步波动。记者 惠晨晨